중동부유럽

ㅁ [현황] 벤치마크 지수와 동일한 종목으로 펀드를 구성해 거래소에서 자유롭게 거래되는
    글로벌 ETF(상장지수펀드)는 금년 3월말 현재 자산규모가 $3조에 육박
    ㅇ 글로벌 금융위기 이후 금년 3월까지 4배 가까이 증가해 일반 뮤추얼펀드(2배 내외)와 대비
    ㅇ 글로벌 ETF의 급성장은 벤치마크에 구애받지 않는 Active 투자에서 Passive 투자로의 변화를
        시사. ▲ 낮은 수수료 ▲ 높은 접근성(거래소 거래) ▲ 유연한 포지션 변화 등 ETF의 장점이
        ① 글로벌 저금리 ② 유동성 장세 ③ 해외투자 확대 환경과 맞물린 결과
    ㅇ 주요 분석기관들은 ETF 자산이 수 년래 $5~6조 규모로 배증하여 국제금융시장의 ‘큰 손’ 중
        하나로 부상할 것으로 예상하는 등 성장 잠재력을 높게 평가

ㅁ [영향] ETF 성장은 신흥국 증시에서도 주목 대상. 신흥국 주식 ETF는 $2,520억으로
    선진국 주식 ETF의 1/10 수준이나 신흥국의 제한적 시장규모를 감안시 영향력이 상당
    ㅇ '15.4월말 MSCI 기준 23개 신흥국 주식시장 시가총액($17.2조)에서의 외국인 투자액은 
         $2.2조이며 이중 ETF($2,520억)가 차지하는 비중은 11% 정도로 추정
    ㅇ 신흥국 ETF 증가는 ▲ 해외 개인자금의 기관투자 자금화 ▲ Passive 자금의 낮은 거래 회전율에
        따른 안정성 제고 등에서 긍정적
        - 반면 ① 글로벌 통화정책 기조 전환에 따른 자금유출 ② 개별 신흥국 펀더멘털과는 무관한 
          신흥국 전반의 자금이탈 ③ ETF 거래 쏠림에 따른 시장변동성 확대 등의 리스크에 노출

ㅁ [평가] 국내증시에 해외 ETF가 투자한 금액은 24.2조원 내외로 외국인 전체투자액의
    5% 수준에 그치고 있으나 앞으로 투자 규모가 확대되면서 시장 영향력도 커질 전망
    ㅇ 증시내 ETF 비중이 과도하게 커질 경우 펀드 청약/환매에 따른 기계적 거래로 대량 매수/매도가
        집중되는 등 증시흐름이 개인투자자의 심리변화에 좌우되면서 변동성이 증폭될 가능성에 유의